穩健復甦

2003 年第二季，臺灣經濟受到嚴重急性呼吸道症候群（SARS）疫情的衝擊，
實質 GDP 年成長率由第一季的 3.53% 大幅下滑為 -0.08%。
所幸自 7 月以來隨著國際景氣顯著回升，我國出口逐漸恢復強勁力道，
下半年經濟成長率迅速回升至 4% 以上，
成功擺脫疫情陰霾。

在低利率環境與國際不確定性因素減弱的助益下，
2004 年全球經濟可望呈現擴張格局，
我國出口有望延續 2003 年下半年的熱絡走勢。
隨景氣回穩，國內需求也將逐步回升，
整體而言，2004 年全年實質 GDP 成長率預測為 4.35%，
較 2003 年的 3.19% 顯著上升。

民間消費

景氣回升有助提振消費信心，
但失業率僅小幅改善，薪資增幅有限，
民間消費回升幅度仍屬溫和。
2004 年實質民間消費年增率為 2.93%，
主要支出成長集中於耐久財與旅遊餐飲消費。

投資動能

在經濟成長擴張帶動下，
企業投資可望脫離低迷，重現增長。
實質民間投資年增率可達 10.13%，
為 2002 年以來最佳表現。
整體固定資本形成年增率為 6.91%，
顯示企業與公部門投資均逐步回升。

貿易與出口

受惠於國際景氣復甦與電子資訊產業榮景，
實質商品與服務輸出年增率達 8.40%，
進口在外貿暢旺與內需回溫帶動下，
年增率為 8.74%。
貿易順差持續擴大，成為成長主要支柱。

物價與通膨

雖國際原物料價格回升，
但新台幣升值有助抑制進口通膨。
WPI 年增率為 0.91%，CPI 由去年的 -0.35% 轉為上升 0.67%。
物價維持溫和上漲，通膨壓力不大。

貨幣供給

金融機構放款意願提升，
低利率與景氣回溫帶動資金動能。
M2 年增率由 3.75% 升至 5.20%，M1B 年增率由 12.36% 攀升至 18.97%，
顯示資金流通活絡，房地產交易熱絡。

展望未來

2004 年臺灣經濟呈現「出口熱絡、內需回溫、穩健復甦」的整體格局。
然而，仍須留意：
➡ 國際恐怖攻擊與地緣政治風險；
➡ 總統大選期間政經穩定與兩岸互動；
➡ 政府振興景氣方案執行效益與 SARS 疫情再起風險。

綜合評估，在外需帶動與內需回溫的雙重推動下，
2004 年臺灣經濟可望維持穩健復甦的成長態勢。