成長趨緩

2004 年全球經濟表現亮眼，世界總產出成長率達 5.0%，
為近年最佳表現。
我國受惠於出口暢旺與民間投資擴增，
實質 GDP 年成長率由 2003 年的 3.34% 大幅提升至 5.99%。

然而，國際原物料與油價高漲、各國升息防範通膨、
以及美元走弱引發主要國家貨幣升值，
均對國際需求產生抑制作用。
在此情況下，我國 2005 年出口表現將不如 2004 年亮麗，
但民間投資動能仍在，
預測 2005 年全年實質 GDP 成長率為 4.05%。

民間消費

失業率可望進一步下降，
但在經濟成長趨緩壓力下，
實質民間消費成長率將由 2004 年的 2.96% 放緩至 2.51%。
受物價上升與所得增幅有限影響，內需擴張力道偏弱。

投資動能

雖面臨高基期影響，
企業投資動能仍延續 2004 年的強勢表現。
2005 年實質民間投資成長率預測為 7.86%，
整體固定資本形成年增率達 7.10%。
顯示投資仍為支撐經濟的重要力量。

貿易與出口

在國際景氣趨緩影響下，
實質商品與服務輸出成長率將由 2004 年的 17.49% 降至 8.80%，
輸入成長率也由 19.65% 縮小至 8.36%。
出口成長趨緩將成為整體經濟放慢的主因。

物價與通膨

國際油價雖仍高檔震盪，
但 2005 年可望略有回穩。
IMF 預估原油均價為每桶 37.25 美元，與 2004 年相近。
再加上新台幣小幅升值，有助平抑進口價格。
預測 2005 年 WPI 年增率由 7.27% 降至 0.62%，CPI 年增率由 1.58% 降至 1.53%。
通膨壓力明顯緩解。

貨幣供給

金融機構逾期放款改善，信用環境轉佳。
儘管經濟成長放緩，貨幣需求仍維持穩健。
預測 2005 年 M1B 年增率為 12.57%，M2 為 5.37%，
反映資金動能仍充足。

展望未來

雖國際景氣降溫可能使出口成長趨緩，
但金融環境改善與就業好轉可望維持成長動能。
然而，需密切關注以下風險：

➡ 兩岸政治情勢不確定性；
➡ 國內外利率走勢與匯率變動；
➡ 國際原物料與油價波動；
➡ 中國宏觀調控政策影響。

綜合判斷，
2005 年臺灣經濟在高成長基期後，將進入穩健放緩階段，
成長率維持約 4.05%，屬「高基期後的溫和降速」。