出口趨緩，成長放慢

2007 年 2 月起，美國次級房貸問題開始蔓延，
同時國際能源與原物料價格快速上漲。
全球經濟在需求與供給面雙重干擾下震盪加劇，
各國成長動能明顯放緩，不確定性升高。

我國經濟高度依賴出口，雖然 2008 年第一季仍維持良好表現，
實質 GDP 年增率達 6.06%，
但隨國際景氣減速，下半年出口擴張力道勢必受影響，
全年實質 GDP 成長率預測下修至 4.55%。

民間消費

股市與房市動能減弱，加上高通膨壓力影響，
民間消費顯著疲軟。
實質民間消費年增率將由 2007 年的 2.55% 降至 1.73%。
消費者信心下降與實質所得受壓，
內需難以支撐整體成長。

受到國際能源價格高漲、美國次貸效應延續、
及全球景氣不確定性上升影響，
企業投資轉趨保守。
實質民間投資年增率由 2007 年的 3.34% 轉為 -1.98%，
顯示投資信心明顯下滑。
整體固定資本形成僅成長 0.51%，
為主要拖累項目之一。

在全球需求趨緩下，出口增速放慢。
實質商品與服務輸出年增率為 7.30%，
低於前一年；
輸入則因出口減速與物價上漲抑制進口，
年增率降至 3.22%。
貿易順差仍維持正向貢獻，成為支撐經濟的重要來源。

油價居高不下與原物料價格大幅上漲，
推升躉售與消費物價顯著攀升。
WPI 年增率由 2007 年的 6.47% 升至 8.06%，
CPI 年增率由 1.80% 上升至 3.93%。
同時，水電瓦斯等公共費用調漲，
形成結構性物價壓力。

股市與房市降溫使貨幣動能趨緩。
M1B 年增率由 6.44% 降至 0.45%，
M2 年增率由 4.25% 下降至 2.62%。
資金流動性雖仍穩定，但市場明顯轉趨保守。

2008 年經濟成長動能主要來自出口，
但高油價、全球成長放緩及次貸危機後遺效應，
均為不確定性風險來源。

後續須密切關注：
➡ 美國經濟衰退幅度與復甦時程；
➡ 主要國家貨幣政策調整與資金流向；
➡ 中國大陸宏觀調控與兩岸經貿互動變化。

整體而言，外需仍為支撐我國成長的主力，
但內需疲軟與通膨升溫將限制整體擴張空間。
2008 年臺灣經濟走勢可概括為「出口趨緩、成長放慢、通膨升溫」。