經濟面臨停滯成長風險

2008 年全球金融海嘯對臺灣經濟造成嚴峻衝擊。
商品出口年增率自 2008 年 1 月的 10.99% 急速滑落至 10 月的 -9.8%；
同期工業生產指數亦由 12.6% 大幅轉為 -12.55%。
製造業疲軟的同時，服務業也陷入低迷，
批發、零售與餐飲業年增率至 10 月降為 -2.17%。
預估 2008 年第四季實質 GDP 年減 2.3%，
全年成長率自 2007 年的 5.7% 大幅下滑至 1.72%。

展望 2009 年，國際金融市場仍在調整，信用緊縮衝擊擴散，
各國失業率勢必上升，全球經濟動能面臨嚴重考驗。
在外需疲軟與內需遲滯下，
即便政府推動消費券與擴大內需方案，效果有限。
預測 2009 年全年實質 GDP 成長率僅 0.56%，
創 2002 年以來新低。

民間消費

受惠於發放消費券與提高所得稅扣除額，
民間消費可望擺脫 2008 年負成長走勢，
實質民間消費年增率為 1.42%。
惟受景氣疲弱與就業不穩影響，整體消費動能仍顯不足。

投資動能

國際金融危機對企業衝擊延續，投資信心疲軟。
實質民間投資年增率為 -3.85%，
連續兩年負成長。
政府與公營事業投資將成為支撐主力，
固定資本形成年減 0.14%，
顯示整體投資環境仍不振。

貿易與出口

全球景氣降溫將持續至 2009 年上半年，
我國出口要到第三季方能擺脫負成長陰霾。
實質商品與服務輸出年減 5.66%，
輸入年減 7.05%。
外貿表現為歷年少見低迷，出口衰退為主要拖累。

物價與通膨

2008 年中以後國際油價與原物料價格暴跌，
進口與躉售物價指數漲勢明顯趨緩。
預測 2009 年 WPI 年減 4.25%，
CPI 年增僅 0.17%，
反映內外需低迷與高基期效應，通膨壓力大幅減退。

貨幣供給

受海外投資回流與資金避險影響，
貨幣供給成長高於前一年。
M1B 年增率由 -2.93% 轉為 3.36%，
M2 年增率由 2.58% 上升至 3.75%，
顯示資金動能回升但投資需求仍弱。

展望未來

金融風暴的衝擊仍在發酵，各國雖採取擴張財政與寬鬆貨幣政策，
但政策效果需時顯現，金融體系重建與資本市場調整將歷時不短。
過去出口可彌補內需不足，然 2009 年出口降溫與內需疲弱並存，
整體經濟動能必須仰賴政府政策支撐。

若政策執行效率不彰，臺灣經濟將難以維持正成長。
同時，國際經濟調整時程、國內產業抗壓能力、
以及通縮風險能否順利化解，
皆為影響後續復甦的重要變數。

2009 年臺灣經濟將進入低成長與高度不確定的調整期。