全球降溫，景氣趨緩

2011 年上半年，全球經濟雖仍維持復甦，但受到歐美債務問題及金融市場震盪影響，下半年成長力道明顯趨緩。
歐債危機蔓延拖累國際實質經濟，美、日復甦乏力，歐洲更可能陷入衰退。

臺灣方面，受外需減弱影響，出口動能放緩，經濟成長自第二季起走低。
2011 年全年實質 GDP 年增率下修至 4.38%。
展望 2012 年，隨全球經濟普遍降溫，我國經濟成長力道亦趨緩，
預測 2012 年實質 GDP 成長率為 3.81%。

民間消費

國內景氣趨緩影響消費者信心，加上部分企業採取無薪假、股市走低等負面因素，均抑制消費支出。
2012 年實質民間消費年增率將由 2011 年的 3.38% 下滑至 2.72%。
民眾在物價上漲壓力與所得停滯下，消費動能轉弱。

國際情勢不穩削弱企業投資意願。
雖然政府積極推動招商與公共建設參與，但企業仍趨保守。
2011 年實質民間投資年減 -2.36%，
預期 2012 年將回升至年增 1.91%，顯示投資略有回溫但動能有限。

歐債風暴衝擊全球實質需求，2011 年底對中國大陸、歐美及日本出口均呈現衰退。
不過隨 ECFA 早收清單產品 免關稅比例達九成以上，
將有助於提升外貿動能。
2012 年實質商品與服務輸出年增率預估為 5.15%，輸入年增率為 2.20%。

國際景氣趨緩使原油與原物料價格回落，
全球需求放緩降低通膨壓力。
2012 年 CPI 年增率預測為 1.16%，WPI 為 2.35%。
整體物價環境溫和，通膨風險可控。

國內資金動能充足，貨幣供給維持穩定成長。
2012 年 M1B 年增率為 5.98%，M2 為 5.24%。
金融市場流動性充裕，利率水準低，有利企業資金運作。

歐債危機與美國經濟復甦力道仍為主要不確定因素，
中國經濟放緩與中東油價波動亦增加外在風險。

整體而言，全球經濟降溫，我國外需動能減弱，
但在亞洲新興市場支撐下，臺灣仍可維持中度成長。
預測 2012 年全年實質 GDP 成長率的 50% 信賴區間為 2.07% 至 5.64%。