緩步復甦，風險仍高

2012 年前三季全球經濟成長緩慢，國際貿易表現明顯趨緩。
歐元區陷入次貸風暴以來的第二次衰退，新興國家（如金磚四國）成長速度亦不若以往迅速。
經濟合作暨發展組織（OECD）於 11 月發布最新預測，將今明兩年全球經濟成長率分別下修至 2.9% 與 3.3%，
其中歐元區更將連續兩年陷入衰退。
不過近期美國房市與就業市場改善、中國製造業 PMI 重回榮枯線 50 以上，
顯示全球景氣有逐漸回暖的趨勢，2013 年經濟成長可望加快復甦腳步。

國內方面，受到外需疲弱影響，進出口皆呈現負成長，經濟成長動能減弱，2012 年前三季僅成長 0.49%。
因此預估 全年實質 GDP 成長率下修至 0.93%。
展望 2013 年，隨全球景氣回穩，我國經濟成長率可望回升至 3.05%。

民間消費

2012 年景氣不佳、就業與金融市場疲弱，消費信心低落。
第二季油電雙漲與颱風推升物價，進一步壓抑消費支出。
第三季實質民間消費年增率創下 13 季以來新低，顯示內需動能不足。
預測 2012 年實質民間消費年增率僅 1.19%，2013 年回升至 1.34%。

投資動能

第三季受惠電子業擴產，資本設備進口終止連續 12 個月負成長，
顯示企業投資信心逐漸恢復。
加上政府推動「經濟動能推升方案」與吸引台商回流，
預測 2013 年實質民間投資年增率由今年的 -2.04% 大幅回升至 5.96%。
惟政府與公營事業投資仍疲弱，固定資本形成年增率分別為 -3.30% 與 3.35%。

貿易與出口

受先進國家需求銳減影響，全球貿易活動急速降溫。
2012 年前 11 月出口金額年減 2.1%，進口年減 3.1%。
預期 2013 年全球景氣溫和成長、國內投資回升、服務輸出增加，
商品與服務輸出年增率可達 4.33%，輸入年增率為 2.92%。
惟歐美再工業化與中國競爭仍為挑戰。

物價與通膨

中東局勢緊張、油電雙漲與颱風因素使 2012 年物價上漲，
CPI 年增率達 1.93%，甲類生活物價更超過 4%。
第四季漲幅回穩，物價月增率開始下降。
預測 2013 年 CPI 年增率為 1.40%。
全球需求低迷導致躉售物價續跌，2013 年 WPI 年減 1.21%。

就業與貨幣供給

經濟停滯導致企業無薪假與裁員增多，失業率再度走升。
2012 年平均失業率為 4.26%，2013 年預測小幅上升至 4.29%。
貨幣動能疲弱，2012 年 M1B 與 M2 年增率分別為 3.36% 與 4.22%。
隨景氣回穩，2013 年 M1B 與 M2 年增率可望升至 4.63% 與 4.30%。

展望未來

全球經濟可望溫和回升，但仍面臨多重風險：
➡ 美國「財政懸崖」問題；
➡ 歐元區復甦不確定；
➡ 中國競爭與全球再工業化趨勢。

國內則受限於民間消費疲弱與退休金改革爭議，內需仍顯遲滯。
整體而言，2013 年全球復甦仍緩，
全年實質 GDP 成長率的 50% 信賴區間為 1.35% 至 4.83%。