奮力改革脫離「微成長的新常態」

2013 年全球經濟延續緩步復甦格局，成熟國家（如美國、英國、日本）成長腳步加快，
但多數新興國家經濟顯著走緩。整體而言，儘管 IMF 與 OECD 多次下修全球成長率預測，
但仍一致認為 2013 年表現優於前一年，並預期 2014 年成長率將進一步上升。
OECD 領先指標維持高檔，顯示全球經濟環境有望持續改善。

臺灣方面，2013 年前三季已實現 1.93% 的成長，但不如預期。
出口動能減弱、國內需求低迷，預估全年實質 GDP 年增率 下修至 1.80%。
展望 2014 年，隨全球經濟溫和加快，臺灣經濟成長率可望上升至 2.89%。

民間消費

2013 年前三季民間消費僅年增 1.28%，主因實質薪資停滯、
消費貸款攀升導致家戶可支配所得接近負成長，民眾消費意願偏低。
近期商業營業額轉正、消費者信心回升，
預期第四季消費回溫，全年民間消費年增率 1.44%。
展望 2014 年，消費信心改善下，民間消費成長率可達 1.99%。

投資動能

在半導體高階製程帶動下，2013 年 1–11 月資本設備進口年增 3.7%，
惟第三季企業資本支出仍現衰退，全年實質民間投資成長 5.38%。
展望 2014 年，企業投資意願隨景氣復甦回升，
實質民間投資年增率為 4.51%，加計政府與公營事業後，
固定資本形成成長率達 3.69%。

貿易與出口

2013 年全球貿易量僅成長 2.9%（IMF 預估），增速緩慢。
臺灣進出口表現開高走低，前 11 月出口年增 1.0%、進口年減 1.1%。
除全球貿易低迷外，兩岸競爭加劇及區域經濟整合進度落後亦為主因。
2014 年 IMF 預期全球貿易成長率將升至 4.9%，
廠商對上半年展望轉趨樂觀，
預估實質輸出與輸入年增率分別為 4.09% 與 3.83%。

物價與通膨

第二階段電價調漲經修正後，CPI 影響低於預期。
2013 年前 11 個月 CPI 年增 0.83%，核心 CPI 0.70%，
顯示物價穩定。
預期 2014 年 CPI 年增率 1.29%，
WPI 則因國際原物料價格下跌，2013 年年減 2.50%，
2014 年回升至 0.31%。

就業與貨幣供給

勞動市場較去年改善，失業率下降，
2013 年失業率 4.18%，2014 年預期 4.12%。
國內資金動能上升，廣義貨幣供給（M2）增長接近央行高標。
2013 年 M1B 與 M2 年增率分別為 7.21% 與 4.68%；
2014 年預測為 6.24% 與 5.44%。

展望未來

隨全球景氣回升，臺灣經濟成長將脫離連兩年不到 2% 的低迷。
惟國際風險仍存：

➡ 美國 QE 減碼（tapering）進程不確定；
➡ 中國結構轉型致成長放緩；
➡ 新興國家資金外流與波動風險。

綜合預測誤差與外部變數，
2014 年全年實質 GDP 成長率的 50% 信賴區間為 1.21% 至 4.64%。

長期而言，全球進入「後 QE」、「後中國高成長」時代，
我國須加快國際化與自由化改革腳步，
強化產業競爭力、推動區域貿易整合，
並以有效的財政與貨幣政策刺激國內需求，
奮力改革，脫離「微成長的新常態」。