挑戰嚴峻新局

2015 年全球經濟成長不如預期，國際貨幣基金組織（IMF）數度下修全球經濟與貿易成長。
全年經濟成長率預測為 3.1%，較 2014 年下跌 0.3 個百分點。
新興市場與發展中國家成長疲弱、能源與原物料價格下跌，使全球經濟分歧加劇。
雖然先進國家復甦穩健，但低迷的能源價格與美國升息效應，仍使全球成長面臨下行風險。
臺灣在 2015 年全年實質 GDP 年增率僅 0.75%，為金融海嘯以來最低水準。
展望 2016 年，在先進國家穩健成長帶動下，
預期全球經濟可望回升，惟復甦力道仍屬溫和。
2016 年臺灣實質經濟成長率預測為 1.74%。

民間消費

2015 年前三季實質民間消費年增 2.57%，但第三季僅成長 0.50%。
批發業已連續三季負成長（第三季 -5.03%），零售業中資通家電與家庭用品銷售分別連續 4 與 5 個月衰退，
反映國內需求減緩。
全年實質民間消費成長率為 2.50%。

展望 2016 年，消費者信心下滑、購買耐久財意願降低，
加上薪資成長有限，預測實質民間消費成長率為 1.78%，顯示內需力道趨緩。

投資動能

2015 年前三季實質民間投資年增 1.95%，但第二季轉為負成長（-0.64%）。
外銷訂單疲弱、PMI 持續低於榮枯線，僑外投資截至 10 月累計年減 6.77%，顯示投資動能不足。
2015 年全年實質民間投資成長率為 2.35%，固定資本形成成長 1.18%。

展望 2016 年，受全球需求放緩與紅色供應鏈競爭影響，
企業投資意願有限，預期實質民間投資成長率為 2.09%，
在政府與公營事業穩定推動公共建設支撐下，固定資本形成年增 2.16%。

貿易與出口

全球貿易放緩、中國供應鏈競爭壓力增，2015 年我國出口表現低迷。
實質輸出年減 0.48%，輸入年增 0.69%，反映外需疲弱與內需不振。
展望 2016 年，IMF 預期全球貿易量成長 4.1%，但臺灣出口復甦力道有限，
受中國結構轉型與美國升息衝擊，新興市場需求疲弱，
預測 2016 年實質輸出與輸入成長率分別為 2.69% 與 3.19%。

物價與通膨

受能源價格持續下滑影響，2015 年平均 CPI 年減 0.30%、核心 CPI 年增 0.79%。
能源與原物料價格低迷導致通膨趨緩，WPI 年減 8.54%。
展望 2016 年，在低基期與價格穩定效應下，
預測 CPI 成長 0.49%、WPI 成長 0.30%。

就業與貨幣供給

2015 年平均失業率為 3.73%，創近年新低，顯示勞動市場穩定。
展望 2016 年，受景氣溫和復甦影響，失業率預測為 3.89%。
貨幣供給方面，2015 年 M1B 與 M2 年增率分別為 6.00% 與 6.45%，
顯示資金充裕；預期 2016 年在經濟微幅改善下，M1B 成長 6.60%、M2 成長 4.99%。

展望未來

2015 年臺灣經濟陷入近乎零成長的困境，突顯產業結構脆弱與外需依賴。
2016 年雖有先進國家復甦支撐，但新興市場成長不確定、能源價格低檔與中國轉型挑戰仍存。
美國升息與資金流動變化、中國紅色供應鏈影響、油價與金融市場波動，
皆將左右經濟表現。

綜合而言，2016 年全年實質 GDP 成長率的 50% 信賴區間為 0.58% 至 3.02%，
顯示復甦仍緩、挑戰依舊嚴峻。