外貿驅動，穩步復甦

受到全球需求回溫與原物料價格穩健回升影響，全球經濟同步擴張。
國際貨幣基金組織（IMF）與經濟合作暨發展組織（OECD）於近期報告中，皆上修 2017 與 2018 年全球經濟成長與貿易預測。
在先進國家如美國與歐元區帶動下，投資與就業增加，帶動消費成長；日本則受惠於出口順差與企業獲利上升，成為成長動能之一。
新興國家經濟亦因原物料價格穩定及全球需求回升而改善。

國內方面，智慧型產品需求上升與高科技產業產能擴張，帶動出口與經濟成長。
截至 11 月製造業 PMI 已連續 21 個月高於榮枯線，外銷訂單亦連 16 個月正成長，反映未來需求持續擴張。
預期 2017 年全年實質 GDP 成長率為 2.64%。

展望 2018 年，先進國家景氣仍有上行空間，可望持續帶動我國出口與投資；惟中國經濟成長放緩，影響區域需求。
綜合判斷，2018 年實質 GDP 成長率預測為 2.43%。

民間消費

2017 年前三季實質年增 2.19%，主要受就業市場改善與股市活絡帶動。
批發業受行動裝置備貨旺季影響，前十月營業額年增 5.22%；
零售業雖受家電與通訊設備銷售減少影響，仍年增 0.63%。
消費者信心指數於 11 月創年度新高，民眾消費意願提升。
政府公務員加薪效應擴散至民間部門，亦有助支撐內需。
2017 年實質民間消費成長率修正為 2.15%，2018 年預測為 2.12%。

投資動能

2017 年前三季實質民間投資年減 0.51%，主因半導體廠商減少資本支出、資本設備進口自 5 月起轉為負成長。
全年預測 實質民間投資僅成長 0.08%。
惟 2018 年基期偏低，加上高科技產業投資恢復及政府前瞻基礎建設推動，
2018 年實質民間投資預測成長 2.80%，固定資本形成年增 3.56%。

貿易與出口

受惠電子與半導體外需強勁及智慧型產品需求擴增，2017 年前三季實質輸出與輸入年增率分別為 8.12% 與 6.52%。
名目出口與進口亦維持正成長趨勢。
考量物價影響，2017 年全年實質輸出與輸入年增率分別為 7.16% 與 5.78%。
展望 2018 年，全球貿易仍具動能，但中國放緩將抑制部分出口成長，
預測 2018 年實質輸出與輸入成長率分別為 5.04% 與 5.90%。

物價與通膨

2017 年前 11 個月 CPI 年增 0.57%，核心 CPI 年增 0.99%；
全年預測 CPI 成長 0.62%。
隨 OPEC 延長減產協議，國際油價上升壓力增，2018 年 CPI 成長率預測為 1.18%。
WPI 方面，受原物料價格上漲影響，2017 年成長 0.90%，
2018 年預測 WPI 成長 1.21%。

就業與貨幣供給

2017 年前十月平均失業率為 3.77%，全年預測 3.74%，2018 年略降至 3.72%。
貨幣供給動能充沛，2017 年 M1B 與 M2 年增率分別為 4.70% 與 3.66%；
考量投資需求上升，2018 年預測 M1B 與 M2 成長率分別為 3.79% 與 3.96%。

展望未來

2017 年國內經濟表現良好，主要受外需帶動出口與投資成長、股市活絡增進民間消費。
但民間投資仍偏弱，為整體成長的主要限制。
長期而言，臺灣經濟仍高度依賴國際環境變化，包括：

➡ 美國貿易保護主義政策 對全球貿易的潛在衝擊。
➡ 中國債務風險 及其對區域需求的影響。
➡ 美國聯準會升息 所帶來的資金波動與金融市場不確定性。
➡ 地緣政治風險 持續升溫，為最大的不確定來源。

綜合評估，2018 年全年實質 GDP 成長率的 50% 信賴區間為 1.29% 至 3.69%。