溫和成長，但下行風險增加

2018 年上半年，全球經濟穩步增長，海外需求強勁，帶動我國出口與生產活動優於預期。
高階製程擴增與智慧自動化設備需求推升工業生產持續攀升，外銷訂單活絡、企業獲利良好、就業市場改善，帶動國內需求擴張，第一季實質 GDP 年成長率達 3.02%。
整體而言，臺灣經濟維持穩健成長動能，但面臨貿易紛爭與外部風險升溫，2018 年全年實質 GDP 成長率修正為 2.65%。

民間消費

第一季實質年成長率為 2.73%，動能主要來自景氣回溫、薪資改善與股市表現亮眼，帶動零售與餐飲業營業額上升。
上半年批發、零售與餐飲營業總額年增 4.49%，零售業（資通訊設備、家電、汽機車及燃料銷售）成長 4.69%，餐飲業年增 4.72%。
下半年企業調薪意願提高，但油價上漲恐抑制實質消費意願，全年實質民間消費成長率為 2.41%。

投資動能

第一季實質民間投資年增率僅 0.81%，主因半導體廠商資本支出放緩。
隨半導體產能擴增與營建投資回穩、運輸設備投資增加，下半年投資可望回溫。
上半年資本設備進口年增 0.10%，顯示投資動能回升。
全年實質民間投資成長率上修為 3.34%，
在政府與公營事業持續推動公共建設下，固定資本形成年增率達 3.98%。

貿易與出口

國際景氣熱絡，全球油價與金屬價格上揚，電子與機械產品需求強勁。
第一季實質商品與服務輸出與輸入年增率分別為 6.69% 與 6.12%，
上半年出口與進口（美元計價）分別年增 10.9% 與 10.8%，外貿持續成長。
考量物價與高基期因素，全年實質輸出與輸入成長率分別為 4.03% 與 4.91%。

物價與通膨

受國際油價上揚與菸稅調漲影響，上半年 CPI 年增 1.60%、核心 CPI 年增 1.40%、WPI 年增 2.37%。
隨油料成本上升與新臺幣貶值推升進口成本，
全年 CPI 與 WPI 成長率預測分別為 1.58% 與 2.89%，
顯示通膨仍屬溫和，但成本壓力逐步顯現。

就業與貨幣供給

勞動市場穩健，上半年平均失業率為 3.66%，全年預期維持 3.70% 左右。
貨幣供給仍屬寬鬆，上半年 M1B 年增 5.26%、M2 年增 3.70%，
全年預測 M1B 與 M2 成長率分別為 4.29% 與 3.87%。

展望下半年

上半年經濟表現亮眼，受外貿與製造活動帶動，內需同步成長。
下半年雖因高基期效應成長略緩，但勞動市場穩定、企業調薪與政府推動基礎建設將支撐國內需求。
惟需警惕外部風險：

➡ 美中貿易摩擦升溫，全球供應鏈恐受干擾。
➡ 主要經濟體升息步調加快，金融市場波動加劇。
➡ 油價持續上揚與地緣政治風險，增加下行壓力。

整體而言，臺灣經濟維持溫和成長，2018 年實質 GDP 成長率的 50% 信賴區間為 1.52% 至 3.90%。