全球大疫下的生機

2020 年上半年，全球經濟受到新冠肺炎（COVID-19）疫情衝擊，消費與投資動能大幅下降，生產與貿易活動急速萎縮。我國因海外需求疲軟與內需走弱，第一季實質 GDP 年增率僅達 1.59%。

國際貨幣基金組織（IMF）於 6 月預測，全球經濟將衰退 4.9%，外在環境極為險峻。
展望下半年，儘管疫情反覆導致全球復甦緩慢，但在科技產業支撐、政府紓困與前瞻計畫推動下，臺灣經濟可望逐步回溫，全年實質經濟成長率修正為 1.15%。

民間消費

第一季實質年減 1.58%，主因疫情衝擊交通、住宿與休閒娛樂支出。
前五個月零售與餐飲業營業額分別年減 3.59% 與 9.95%，顯示消費信心疲弱。

隨疫情趨緩、政府推出振興方案與消費券政策，民間信心逐漸回升，消費動能有望回溫。
惟就業市場仍受壓，影響整體消費力，預估全年實質民間消費年減 0.30%。

第一季實質民間投資年增 1.89%，受惠於半導體產業擴廠與臺商回流投資計畫。
企業調整供應鏈並增加本地布局，投資動能穩健。
2020 年實質民間投資成長率可望達 2.05%，
在政府與公營事業擴大公共建設推動下，固定資本形成年增率為 4.11%。

前六個月出口與進口（以美元計價）分別年減 2.55% 與 3.38%，主因國際原物料需求疲弱。
但遠距辦公、數位化與 5G 科技需求帶動資通產品接單創新高。

受美中貿易紛爭與疫情影響，傳統產業需求疲弱，加上邊境封鎖衝擊觀光旅遊，服務輸出入下滑。
預測 2020 年實質商品與服務輸出與輸入分別年減 3.72% 與 4.13%。

能源價格下跌壓抑物價，CPI 平均年減 0.22%、核心 CPI 年增 0.25%，顯示通膨穩定。
WPI 年減 8.75%，反映原油與原物料價格低迷。
隨原油與大宗商品價格回升，預測 2020 年 CPI 與 WPI 成長率分別為 -0.18% 與 -6.19%。

疫情衝擊就業市場，平均失業率為 3.83%，高於去年同期，預期全年失業率約 4.0%。
貨幣供給維持寬鬆，股市交易活絡、央行降息效應明顯。
2020 年 M1B 與 M2 年成長率分別為 7.43% 與 4.36%。

全球經濟復甦仍受疫情影響而緩慢，國際市場不確定性升高。
我國防疫成效良好，加上臺商回流、轉單效應及政府財政刺激，內需與投資可望帶動溫和復甦。

但仍須關注以下風險：
➡ 美中衝突與地緣政治風險 可能擾亂全球供應鏈。
➡ 全球債務風險與金融市場波動，提高外部不確定性。

整體而言，臺灣在全球疫情下展現韌性，2020 年全年實質 GDP 成長率的 50% 信賴區間為 0.07% 至 2.33%。