高通膨風險下的成長

2022 年上半年，美國經濟過熱，加上俄烏戰爭、中國封控清零與供應鏈紊亂，導致全球通膨居高不下，經濟成長不確定性大增。
然而，我國受惠於科技創新應用與數位轉型需求持續強勁，出口與外銷訂單保持成長，第一季實質 GDP 年成長率達 3.14%。
儘管下半年國內外情勢仍具挑戰，整體經濟仍展現韌性，2022 年全年實質經濟成長率預測修正為 3.52%。

民間消費

第一季實質民間消費年增 0.46%，但因疫情升溫、民眾外出意願下降，餐飲、觀光旅遊等服務需求受抑，上半年消費者信心指數下滑。
隨疫情趨緩且輕症化，下半年預期出現明顯的消費反彈，帶動民間消費回溫。
考量物價上漲與低基期效果，2022 年全年實質民間消費成長率預測為 2.93%。

投資動能

第一季實質民間投資年增 6.64%，主要受半導體擴增製程設備及航空運輸業提升運能所推動。
上半年資本設備進口（以美元計價）年增 14.33%，顯示企業持續進行設備投資與供應鏈回流布局。
考量高基期與物價因素，2022 年民間投資成長率預測為 4.39%。
在政府與公營事業推動綠能公共建設投資下，全年固定資本形成年增率達 4.45%。

貿易與出口

在新興科技應用與數位轉型需求推動下，全球高階晶片需求強勁，第一季實質商品與服務輸出與輸入年增率分別為 8.95% 與 8.35%。
累計前六個月名目出口與進口（以美元計價）分別年增 19.24% 與 24.76%。

惟全球通膨壓力及中國封控措施等外在因素抑制我國外貿動能，在高基期效應下，2022 年實質商品及服務輸出與輸入成長率預期分別為 5.64% 與 4.75%。

物價與通膨

上半年全球通膨惡化，CPI 平均年增 3.13%，核心 CPI 年增 2.41%，WPI 年增 14.48%。
受戰爭、氣候與供應面因素影響，輸入性通膨加劇；國內原物料上漲與電價調升亦推高成本。
預測 2022 年全年 CPI 與 WPI 成長率分別為 3.16% 與 11.31%。

就業與貨幣供給

上半年平均失業率為 3.65%，住宿餐飲與批發零售等內需型服務業仍受疫情衝擊。預期 2022 年全年失業率約為 3.71%。

全球主要央行升息，我國亦採取緊縮政策。前五個月 M1B 年增 10.17%、M2 年增 8.03%，顯示貨幣增幅趨緩。
預測 2022 年全年 M1B 與 M2 成長率分別為 6.89% 與 7.04%。

展望下半年

下半年全球經濟挑戰加劇：

➡ 美國系統性通膨風險難解，主要經濟體加速升息，衝擊金融市場穩定。
➡ 俄烏戰爭與地緣政治風險 持續推高能源與原物料價格，造成供應鏈瓶頸。
➡ 全球經濟成長預測多次下修，臺灣作為小型開放經濟體，難免受波及。

綜合而言，臺灣 2022 年全年實質 GDP 成長率的 50% 信賴區間為 2.44% 至 4.74%。