乘蛇化機，穩勢前進

2024 年隨著 AI 應用持續拓展、全球商品貿易升溫，惟製造業復甦步調不一，使全球經濟緩步成長。國內受惠於新興科技應用需求帶動，出口暢旺且下半年投資成長優於預期，前三季實質 GDP 年增率達 5.19%，預估全年經濟成長率上修至 4.23%。展望 2025 年，面對美國單邊主義興起與中國大陸經濟復甦挑戰，這兩大變數將深刻影響全球貿易與景氣復甦。惟在電子產品需求回溫、高速運算與人工智慧等新興科技應用擴大之下，再加上國內經貿政策調整，投資可望延續成長動能，預期 2025 年經濟成長率為 3.10%。國內需求與國外淨需求對經濟成長之貢獻分別為 2.62 個百分點與 0.48 個百分點，顯示國內需求仍為主要驅動力。今年前十月平均失業率為 3.39%，低於去年同期的 3.51%，顯示就業穩定。預期 2024 年與 2025 年失業率分別約為 3.37% 與 3.26%。

民間消費

受惠於薪資成長帶來的所得效果，以及股市多頭行情推升的財富效果，民眾對餐飲、住宿及旅遊等需求殷切，前三季實質民間消費年增 3.08%。零售與餐飲業隨休閒娛樂與體育賽事熱絡而穩健成長，前十個月營業總額分別年增 2.63%與 3.06%。惟因去年高基期（7.90% 成長）影響，2024 年全年實質民間消費年增率為 2.68%。展望 2025 年，基本工資與軍公教薪資調升，加上企業獲利良好帶動加薪與紅利意願，將有助於消費成長。然而，疫情後兩年消費反彈趨緩，加上市場不確定性上升，可能抑制部分需求。整體而言，2025 年民間消費成長率預測為 2.02%。

國內投資

因應 AI 與自動化需求強勁，企業積極擴大投資。第三季以新臺幣計價之資本設備進口年增 29.59%，其中半導體設備成長逾三成，帶動實質民間投資年增 8.42%。預估 2024 年全年實質民間投資成長 4.70%，而隨 AI 商機、低碳轉型與自動化趨勢延續，國內外廠商均持續擴產，2025 年民間投資年增率預估為 5.46%。此外，公共建設投資穩定推進，2025 年實質固定資本形成年增率預測為 5.62%。

貿易

高效能運算與 AI 科技應用需求暢旺，推升電子與資通產品出口。第三季實質商品與服務輸出與輸入年增率分別為 8.92% 與 14.71%，第四季受年終銷售旺季與備貨需求帶動，2024 年全年輸出與輸入分別年增 9.17% 與 11.93%。展望明年，AI 硬體供應鏈角色提升，有助於出口續強，但須關注美國關稅政策可能帶來的不確定性。整體而言，2025 年輸出與輸入成長率預測分別為 6.53% 與 7.17%。

物價

今年商品類價格年增率降至 2% 以下，但外食費、房租與醫療保健服務價格偏高，使服務類價格年增 2.47%。2024 年 1 至 11 月平均 CPI 年增 2.18%、核心 CPI 年增 1.90%；PPI 年增 1.22%，主要受原物料價格波動與電價調整影響。全年 CPI 與 PPI 分別為 2.19% 與 1.42%。隨 2025 年基本工資與公部門薪資調升，加上消費者對物價上漲的預期偏高，通膨壓力仍稍大。預估 2025 年 CPI 成長率為 2.02%，PPI 為 1.40%。

展望未來

美國新任總統川普上任後，全球經濟不確定性大幅上升。若美國對進口商品全面加徵關稅，可能推升通膨、限制降息，並牽動國際資金流向與股匯市場波動，加劇全球供應鏈重組與市場分化； 中國大陸內需疲軟與產能過剩問題仍待解決。在此背景下，臺灣亟需將挑戰化為契機。綜合各項不確定因素與預測誤差，2025 年實質 GDP 成長率的 50% 信賴區間為 1.72% 至 4.07%。